1、　积极财政政策加码 千亿元新减税措施将加速落地

　　中共中央政治局7月31日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，会议提出财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。对此，专家认为，下半年，积极财政政策会更加积极，将在基础设施建设上发力补短板，千亿元新减税措施将会加快落地。

　　全国政协常委、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起对《证券日报》记者表示，让积极的财政政策发挥更大作用，需要在调整结构和扩大内需上发力，扩大内需的着力点是投资和消费，投资主要是在跟民生相关的基础设施上补短板，比如乡村振兴、棚户区改造等。

　　吉林省财政科学研究所所长张依群对《证券日报》记者表示，更加积极的财政政策除了在供给侧结构性改革方面继续发力外，还要进一步扩大内需对经济的拉动作用，促进经济由出口型、投资型向消费型转型升级，一方面有利于提高中国经济的增长质量和老百姓的生活品质，另一方面可以有效支撑中国经济的长期稳定发展，以减少外部干预对中国经济增长的负面影响，从而实现中国经济的良性循环和良性增长。因此，下半年及今后相对较长的一个时期，积极财政政策将突出体现在投资和消费两方面，而扩大消费更是重点。

　　万博新经济研究院副院长刘哲对《证券日报》记者表示，财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大的作用，主要是通过基建投资对冲房地产的投资下滑，同时通过扩大内需，对冲中美贸易摩擦的负面影响。预计下半年财政政策将从基础设施建设、减税降费和转移支付三方面发力。

　　张连起表示，积极财政政策是结构性的，结构性的聚焦发力更加重要，尤其是减税，要尽快落地企业研发费用加计扣除比例提高到75%的政策全覆盖，加快对先进制造业、现代服务业等企业增值税留抵退税返还，这两项措施可减税1780亿元，还有加速推出对中小微企业的税收优惠措施等。

　　2、　民币对美元三月间贬值超7% 央行退出常态干预

　　业内人士指出，这一轮人民币贬值充分消化了中国宏观经济、外部贸易摩擦及方方面面可能面对的压力,市场预期已经充分反映在人民币贬值的价格波动中。

　　8月1日，人民币对美元中间价调贬128个基点，报6.8293，为去年5月31日以来最低，3个月以来人民币对美元累跌近7.2%。

　　从“6.7”关口，到“6.8”关口，过去数月人民币发生阶段性贬值，这不禁让人联想到两年前，“8·11汇改”后人民币大幅贬值。彼时，也就是2016年底，人民币对美元汇率距破“7”、外汇储备离破3万亿美元仅一步之遥，市场上掀起了保汇率还是保储备之争。

　　不过事后，“海啸”终于“退潮”，人民币汇率不仅没有破“7”反而升值6% 以上，外汇储备也止跌回升，跨境资本流动冲击风险得到了有效抑制。

　　“本轮人民币汇率贬值与‘8·11汇改’后的人民币汇率贬值有很大差异。”中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛8月1日在接受第一财经专访时表示。

　　“彼时国内面临较大的经济下行压力，经历了金融市场震荡叠加美联储加息、美元走强动力强劲，欧洲出现系列黑天鹅事件，避险情绪上升，叠加影响下人民币大跌。”他认为，这一轮人民币贬值的背景大相径庭,外汇储备和市场预期都比较稳定,而央行也退出了常态干预。

　　业内人士指出，这一轮人民币贬值充分消化了中国宏观经济、外部贸易摩擦及方方面面可能面对的压力,市场预期已经充分反映在人民币贬值的价格波动中。

　　3、资本市场稳健运行基础不断巩固

　　 今年以来，我国资本市场坚持服务实体经济的根本发展方向，改革开放不断深化，全面从严监管坚持不懈，市场运行呈现出一些新亮点、新特征。

　　　来自监管部门的数据显示，今年以来资本市场为实体企业持续提供融资支持。前6个月，全市场共有62家企业IPO，融资金额922亿元，上市公司再融资4623亿元，并购重组金额11453.59亿元。新三板挂牌公司融资357.92亿元。交易所债券市场融资额1.9万亿元。

　　上市及挂牌公司是资本市场的基石。目前，上市公司及挂牌企业保持高质量发展势头，业绩持续改善，呈现良好发展态势。一季度，A股非金融上市公司实现营业收入7.9万亿元，同比增长13.8%;实现归母净利润0.5万亿元，同比增长25.0%;民营非金融上市公司投资回暖，投资增速从2017年的30.9%提升到今年一季度的45.0%，创2016年以来的新高。

　　上市及挂牌新经济企业形成梯队发展格局。截至7月15日，深市934家战略性新兴产业公司披露了业绩预告，上半年预计实现净利润合计1078亿元，同比增长15.99%。其中新材料、高端装备制造、新一代信息技术产业分别预计增长37.69%、31.7%和23.54%，反映出新经济行业的良好发展态势。

　　4、消费升级促新零售崛起 业内预计2022年市场规模将达1.8万亿

　　随着各地经济半年报陆续出炉，“新零售”对消费和经济发展的贡献也开始得到各界广泛认可和重视。《经济参考报》日前从北京、上海、天津、杭州、武汉、成都等地获悉，上半年，新零售快速发展，正在整合线上线下资源和优势，聚集成新的发展动能，带动消费显著增长。

　　业内普遍认为，消费升级促进了新零售的崛起。有市场分析预测，未来数年新零售将保持年复合增长率超过100%的高速增长，2022年整体市场规模将达1.8万亿元，从而成为消费持续增长的重要推动力。

　　“新零售”概念由阿里巴巴董事局主席马云于2016年在阿里云栖大会上首次提出。如今这一新概念已经得到了广泛认可。

　　目前，全国已有北京、上海、杭州、成都、深圳等36个城市明确表态要推进新零售发展，并借机打造“新零售之城”。另据北大光华管理学院和阿里研究院新零售中心等机构研究，目前国内还形成了70个左右的新零售商圈，覆盖京津冀、长三角、珠三角等主要城市群，上述商圈在经过新零售化改造后，不但销售额领跑全国，客流量、转化率等核心指标相较以往也有显著提升。

　　作为新零售的策源地，杭州的经济半年报中，率先肯定了新零售对经济增长的贡献。《2018年上半年杭州经济运行情况》指出，新零售促进线上线下融合发展，杭州三大电器卖场与十大超市零售额分别增长22.9%和10.6%，增速比上年同期提高27.2和4.2个百分点。

　　新零售业态最为丰富的上海，也在上半年经济报告中对天猫等新零售业态给予了高度首肯。上海统计局表示，以互联网为主的新经济等行业加快增长，是带动经济增速回升的重要因素。